Moderna公司21个研发管线与5亿美元的IPO秒杀同行

近日，美国网红企业Moderna向美国证券交易委员会递交了IPO申请书S-1，拟在纳斯达克全球精选板块进行5亿美元的首次公开募股。这也意味着，此前坊间传闻Moderna将在香港上市的消息不攻自灭。

尽管尚未有任何关键数据表明这个年仅7岁、估值高达75亿美元的生物技术“独角兽”在信使RNA方面志在必得，但Moderna的执行团队总是对外传递“要干就干票大的”的讯号。

这也就不难理解Stat News领导的一大批评论家经常抨击它的商业模式和公司愿景。这家在mRNA领域被万众瞩目的公司能否“美梦成真”，至少在合理商业化的时间范围内完成，评委们仍然不清楚。

但公司首席执行官(CEO)斯蒂芬·班塞尔(Stephane Bancel)并未放过任何阻碍他上市计划的方式。外媒评论，倘若成功，这可能开创生物医药企业IPO募资额的新纪录。

21个在研项目，进展最快的是临床Ⅱ期

招股书显示：Moderna公司创建于2010年，公司目前共有21个在研项目，其中10个进入临床开发阶段。

Moderna称已经在其中6个项目中已经观察到了mRNA疗法的活性。例如，与阿斯利康合作的AZD8601是一款编码VEGF-A的mRNA疗法。在Ⅰ期临床试验中，研究人员观察到剂量依赖性的VEGF-A蛋白合成以及VEGF-A对局部心脏血流的影响。

Moderna公司产品管线(图片来源：Moderna招股书)

Moderna致力于研发mRNA作为治疗一系列疾病的创新疗法。通俗地讲，就是使用mRNA来发送必要的编码，将细胞转变为制药工厂。显然，这是一种杀手级的技术应用，可以彻底改变各种疾病的治疗方式。

“我们认为mRNA可以作为'生活软件'。每个细胞都使用mRNA提供实时指令，使蛋白质成为驱动生物学人类健康和疾病等各个方面的必需品，”招股书透露，“这在50多年前被编纂为分子生物学的中心法则，并在下面的示意图中举例说明。”

mRNA在蛋白合成中的关键性作用(图片来源：Moderna招股书)

只是，市场不会给他们无限的时间来证明他们可以做到这一点。因此自创立以来，该公司在资本市场上的融资也是令人瞠目结舌。截至2018年9月30日，公司已从战略合作者和投资者手中筹集了超过26亿美元的资金。

而此次的股票承销商请的也几乎全是重量级的团队：摩根士丹利，高盛，摩根大通，美国银行美林，巴克莱，派珀贾夫雷，布莱恩卡尼尔，奥多，奥本海默，李约瑟和渣打银行等。

公司累计亏损8.652亿美元，总裁年薪酬超2000万美元

招股书显示：截至2018年9月30日，公司累计投入4.8亿美元用于平台技术和人才资产的开发。自2010年开始公司共完成1500个专利申请(包括待处理和已过期)，其中有100多项获得美国及其它国家的授权或允许。

这份S-1文件同时还指出，公司自2009年(记者也很纳闷，前面写的是2010年，后面变成了2009年，可能是笔误)成立以来，每年都出现净亏损。截至2018年9月30日，Moderna的累计赤字为8.652亿美元。

数据显示，Moderna的亏损大部分用于产品管线开发。此外，相比于其他初创生物技术公司，Moderna在高管薪酬方面也称得上是大手笔。

Moderna公司首席执行官兼Stéphane Bancel 去年获得了680万美元的薪酬待遇，不过这远远低于交付给总裁Stephen Hoge的2400万美元，首席财务官Lorence Kim也获得了高达930万美元的报酬(含股权激励)。

Moderna2017年高管薪酬(图片来源：Moderna招股书)

同时，Moderna没有为他们的S-1文件填补所有空白处，譬如他们尚未录入每份文件上的最高股东持有的股权股份，可能是留在后续再填写的。

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